债务违约与企业绩效——基于易尚展示的案例研究开题报告

1. 研究目的与意义

现代社会的经济活动中，股权与债权起到了汇聚起居民分散积蓄，投入到社会化大生产中。现代经济体获得了加杠杆效应，得到了充足的发展。另一方面，现代企业面临的竞争，也远不同于往日。外部不确定性事项的增加，影响着企业的判断，影响着企业绩效，影响着企业的偿债能力。因此，近年来我国债务违约事件频发，已从最初产能过剩之类的传统企业向大型、国有企业、上市公司蔓延，引发股民、学术界人士、政府部门高度关注，债务违约的上市公司不仅会对股民、投资者造成损失，更可能传染有上下游债务的企业或是关联业务的企业，进而影响债券市场和市场经济。

现有不少文献从财政政策、产业政策、信贷周期、政府支持及社会责任等方面研究了与债务违约的关系，也有许多文献进行了造成债务违约的原因分析，如内部管理者战略激进、外部宏观经济下行压力大等。然而从企业自身内部考虑，债务违约与企业绩效间，彼此相互地影响。为此，研究两者之间关系就显得尤为重要。本课题拟从易尚展示企业的债务违约入手，研究公司多年的绩效，分析债务在促进企业业绩提升的一面，以及后续偿债压力对企业绩效影响的另一面。分析事件背后的公司治理可能存在的问题，并试图提出相应的治理债务违约，提升企业绩效的建议，以及更深层次的公司治理方面的改进策略，以此更好地进行企业战略与风险管理，减少债务违约发生的可能性，提高资本市场稳定性并推动我国经济持续发展。

2. 课题关键问题和重难点

本课题研究的关键问题：

1、国内外文献对企业债务违约与企业绩效的研究；

2、易尚展示债务违约事件回顾及经济后果影响；

3. 国内外研究现状（文献综述）

一、债务违约影响因素研究

现存在大量企业相继发生债务违约，已经从小型企业蔓延到高信用评级企业，国有企业，上市公司，一旦发生债务违约，牵一发而动全身，不仅引发债权人、债务人自身担忧，同时也会引起学术界人士、全民关注事件动态发展且研究其原因。

外部环境原因和自身内部因素是辩证统一的，二者共同作用诱发企业债务违约。从宏观政策角度出发，刘海明和李明明（2021）研究发现信贷政策越紧缩、政府干预越强、产业政策支持度越高越有可能造成绩效差的企业债务违约，而去杠杆政策更可能造成绩效好的企业债务违约；吴锡皓、陈佳馨（2022）通过实证检验贷款利率市场化对企业债务违约影响，认为贷款利率下限的放开以遏制“短贷长投”的渠道而能显著降低企业债务违约风险，相反贷款利率的上限管制因为不能降低企业的债务融资成本从而在此方法上并没有效果，并且该作用在小规模及高研发投入的企业中更明显；张庆君、陈思和何德旭（2022）基于纳入了宏观审慎监管以及企业风险的行为方程的传统五部门一般均衡模型，对非金融上市公司的面板数据进行实证研究，得出结论，宏观审慎监管能有效规范市场并降低企业债务违约的风险，且风险变化趋势对宏观审慎的敏感程度随企业的融资约束力变化而变化，融资约束力越低则越敏感。从企业与外部的社会关系网络来看，许浩然和荆新（2016）选取了2001——2012年我国a股上市公司为研究样本通过整合分析数据发现企业发生债务违约的概率与该企业社会关系网络强度呈反向，即企业的社会关系网络越富足，企业发生债务违约的概率越低，在此之间，企业高管变动作为中介效应，也顺应了二者的反向关系。

4. 研究方案

本文以深圳市易尚展示股份有限公司为研究对象，首先研究易尚展示债务违约整个事件的发生的进展过程，然后通过分析易尚展示2012—2022年的财务报表进行企业绩效，分析债务在促进企业业绩提升的一面，以及后续偿债压力对企业绩效影响的另一面。分析事件背后的公司治理可能存在的问题，并试图提出相应的治理债务违约，提升企业绩效的建议，以及更深层次的公司治理方面的改进策略。

研究方法：主要通过文献研究和案例研究方法。首先对国内外文献研究、债务违约影响因素研究、债务违约经济后果研究以及企业绩效影响因素研究，接着分析易尚展示债务违约事件过程，并提出了治理建议和改进策略。）

本文主要框架：

第一章：绪论（包括研究背景、研究的目的和意义、研究的思路及内容、全文结构框架）

5. 工作计划

1）查阅与中小企业转型升级、产业集聚、全球价值链及价值网络相关的资料；进行文献的阅读及整理，写出文献综述；

2）根据文献理论回顾，进行理论分析，初步建立分析框架；

3）进行实地调查及访谈；案例分析，比较分析；进行研究课题最终成果的撰写工作；

论文周计划：